Tencent二次欲“吞”搜狗:觊觎搜索 再战百度?

7月27日晚,搜狗表示收到来自Tencent的有意收购企业的初步非约束性要约。交易一旦完成,搜狗将成为Tencent的全资子企业,搜狗也将从纽约证券交易所退市。

7月27日晚,搜狗表示收到来自Tencent的有意收购企业的初步非约束性要约。交易一旦完成,搜狗将成为Tencent的全资子企业,搜狗也将从纽约证券交易所退市。搜狗CEO王小川随后在朋友圈表示,感谢Tencent对搜狗价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量,让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。

搜狗与Tencent的渊源由来已久,7年前Tencent就有意要控股搜狗,但最终还是将目光放在将市场做大做强,认可了战略投资的方式。

这些年来,搜狗与百度、360打过仗,与阿里、Tencent结过亲,在大佬的博弈中生存,如今仿佛又面临同样的境遇。搜狗虽然是中国第二的搜索企业,但竞争环境早已不同往日。

如今的搜狗,一边是营收压力和难以突破的业务边界,另一边是Tencent、百度、阿里、字节跳动等巨头围绕搜索的竞争,未来如果“卖身”Tencent,会是其最好的归宿吗?

而对Tencent来说,先是大改和优化“微信搜索”,如今打算“吞掉”搜狗,又将会在搜索市场迎来哪些变量?

搜狗往事:Tencent7年前就有意控股,360两次想收购

搜狗诞生于2003年王小川和团队在搜狐体系内的一次创业,最初是搜狐的搜索业务,第二年搜狗搜索引擎发布。2008年,搜狗又发布了搜狗浏览器。

中国搜索业务发展迅速,竞争也日渐激烈。2010年,谷歌退出中国,当时的360有意收购搜狗,周鸿祎也与张朝阳基本敲定了收购搜狗业务的计划。但在最后一刻,王小川飞到杭州,说服了马云入股搜狗。

2010年8月9日搜狐与alibaba宣布将分拆搜狗成立独立企业,引入战略投资。王小川阻止了搜狗被360收购的命运。

但是三年后,2013年,搜狗再次被360“盯上”,张朝阳有意卖掉搜狗,360和Tencent都是传闻中的接手方。一边是360收购搜狗的事情传得沸沸扬扬,另一边是Tencent从2013年初和搜狗开始谈合作之初,就希翼以收购的方式控股搜狗。

最终,搜狗的命运在大佬们的“博弈”中尘埃落定。

2013年9月16日,在搜狐媒体大厦,小马哥、张朝阳、王小川坐在一起接受媒体采访,宣布了Tencent战略入股搜狗,成为搜狗最大单一股东的消息。

Tencent同时在港交所发布公告,宣布向搜狗注资4.48亿美金,并将搜搜和QQ输入法业务与搜狗现有业务进行合并。交易完成后,Tencent获得搜狗完全摊薄后36.5%的股份,且Tencent持股比例会在近期内增加至40%左右。不算搜搜和QQ输入法的价值,单以现金计,Tencent对搜狗的估值不到13亿美金。

后来小马哥在采访中表示,Tencent在和搜狐谈合作中的思路发生了变化,不再追求控股,最关键共同是把市场做大做强,后来认可了战略投资的方式。

张朝阳则表示,让搜狗在搜狐旗下作为一个子企业独立发展,能够保持它的创造性和创业精神。

Tencent为什么选择和搜狗合作?小马哥认为,搜狗具备较强的商业变现能力和大流量,具有较大的规模效应,Tencent与其在相关领域和搜狗恶性竞争,不如联合把市场做大;Tencent的搜搜和桌面浏览器比搜狗弱,但是手机QQ浏览器很强,手机上的搜索也是国内排第二,双方的合作能打通互相最强的平台,最终实现1+1大于2 的效果,PC、手机的联动性而且市场份额也会更加显著。

张朝阳表示,Tencent是中国最成功最大的互联网+企业,资源非常丰富,Tencent的社交网络以及Tencent众多的用户资源将会为搜狗拼音和搜狗搜索带来很实质性的支撑。

Tencent的搜搜和QQ输入法业务与搜狗融合后,基本以搜狗为主发展。

360最终收购搜狗的计划没有完成,搜狗也得以独立存活了下来。如今数年过去了,搜狗又有望被Tencent收入囊中。

搜狗盈利压力大、营收单一:营收9成靠搜索

为了保持搜狗团队的完整性和搜狗业务的独立性,王小川一直在马云、小马哥、周鸿祎等大佬间周旋,跟百度、360打过仗,跟阿里、Tencent结过亲。王小川曾说,“跟巨头产生这样的状态是独一无二的,所以有人把搜狗叫作‘互联网+的变量’,因为搜狗,互联网+会变得不一样。”

但是互联网的变化是瞬息万变的,搜狗这些年过得怎么样?

2020年5月18日,搜狗发布2020年第一季度未经审计财务报告。数据显示,一季度搜狗营收2.57亿美金,同比增长2%;Non-GAAP净亏损3110万美金,同比扩大10.5倍。

这一季度,在疫情、宏观经济增长放缓等多重不利因素的影响下,广告行业遭受严重拖累,搜狗主力业务收入增长几近停滞;而AI录音笔的销售虽然逆市上扬,但其体量尚不足以撑起整个企业的业绩。

此外,搜狗内容获取成本飙升,一季度毛利润仅为4026万美金,同比下滑40.9%;毛利润率为15.7%,创下2018年以来的最低记录。

对于第二季度的业绩,搜狗预计还将持续承受压力。

搜狗的收入来自两大部分:互联网广告(搜狗搜索、搜狗收入法等),以及智能硬件(主要是AI录音笔)。一直以来,搜索和搜索相关收入都是搜狗的主要营收来源,近年来一直处90%以上的高占比,营收结构相对单一。

同时,财报也显示,搜狗流量获取成本在不断增长。搜狗急需要打破单一的营收结构、营收增长不足的局面。而AI是其转型的突破口,不过,搜狗近一两年发力的智能录音笔和AI虚拟主播的盈利还遥遥无期,搜狗在这方面更多是聚焦在AI数据产生的后续规模与服务上。

目前,搜狗是中国第二大搜索引擎企业,不过与第一名百度搜索的差距仍然较大。数据显示,2019年中国搜索引擎市场,百度搜索占比67.09%,搜狗搜索占比18.75%,神马搜索占比6.84%。

截止收盘,搜狗市值为32.61亿美金,股价为每股8.51美金。而搜狗2017年上市之时的股价发行价为13美金。

被Tencent收购会是搜狗更好的归宿吗?

根据搜狗公告显示,Tencent提议以每股普通股或ADS(美国存托股)9美金的现金收购搜狗全部已发行普通股,包括代表ADS的搜狗已发行普通股。

如果提议中的交易能够顺利完成,则搜狗将成为Tencent的间接全资子企业,搜狗ADS将从纽约证券交易所退市,成为一家私人控股企业。

搜狗预计,企业董事会下属的一个完全由独立董事组成的特别委员会,将评估这份建议函和提议中的交易。

截至2020年3月31日,Tencent为搜狗单一最大股东,持股38.71%,搜狐CEO张朝阳拥有6.4%股权,及0.9%的投票权;搜狗CEO王小川有5.5%股权,及0.7%投票权;搜狐拥有33.8%的股权,及44.1%的投票权。

时隔七年,Tencent为何再次意欲收购搜狗?

今年3月,字节跳动旗下的头条搜索独立上线,让百度、阿里、Tencent、360等巨头的神经再次紧张起来。头条搜索强势入局,掀起了搜索市场的竞争热潮。

6月,阿里创新业务事业群成立智能搜索业务部,重点围绕此前推出的智能搜索App夸克展开布局。

而微信也从一开始的应用内搜索,发展为由搜狗提供站外搜索服务,后成立了自己的“搜索应用部”,将微信搜索业务独立。基于Tencent的开放合作生态,比如快手、知乎、京东平台,以及小程序等服务,Tencent的搜索业务也背负着牢牢把握住入口的重担。

搜索引擎是用户获取信息的最主要入口,随着移动互联网时代到来,各种垂直移动App分走了一些属性显明的目标用户和流量,不过,头条、知乎、小红书等移动App更多是内容闭环,移动互联网用户的搜索需求分布在不同的信息孤岛。

信息孤岛很难真正打破。

张小龙曾在微信公开课上表示,“大家做小程序,就有一个梦想,希翼搜索能进入到每一个小程序的内部,这样海量的小程序可以支撑起各种长尾的搜索需求。”

这样以来,微信通过小程序,在一定程度上有望打破部分产品的信息孤岛。搜索对其的重要性不言而喻。

对于Tencent的收购要约,超声波创始人杨子超认为,Tencent此次收购搜狗,主要有几大原因:1、通过微信的搜索内容进一步扩大PC的搜索份额;2、通过收购,进一步战略性回归搜索大市场;3、通过PC和微信双搜索引擎进一步对抗内容推荐算法;4、通过搜狗品牌及语音智能产品进一步切入语音交互入口;5、战略性考虑,100%控股更稳妥。

从搜狗的角度来看,在整个搜索赛道里已很难再突破,一方面,缺乏自身内容生态,搜索已不是核心能力;另一方面,巨头的搜索竞争日益激烈,此时被收购,借助Tencent的生态发挥其价值,或许是搜狗更好的归宿。

新浪科技 杨雪梅


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