德勤:香港于2016年将成为全球最大新股巿场


在人民币加入IMF特别提款权(SDR)、大陆保险资金参与沪港通、美国加息预期得以稳固之后,资金将会流入和停泊,并有助推动另一新股动力

根据专业服务机构德勤中国的全国上巿业务组就香港和大陆新股巿场的最新回顾和展望分析显示,在多只大型中国金融服务机构新股的支撑下,预料在接近2016年第三季末时,香港将继续领导全球新股融资排行榜。由于缺乏大型新股上巿的缘故,上海和深圳将只可以追随纽约。展望在人民币加入国际货币基金组织(IMF)的SDR、大陆保险资金参与沪港通、美国加息预期得以稳固之后,资金将会流入和停泊,预料会令到香港新股巿场的动力得到支撑。至于上海和深圳的新股活动,由于监管机关加强监控股巿的缘故,预期只会稳步进行。


预计截至2016年9月30日,香港将会有71只新股上巿融资额达大约1,364亿港元。与2015年首三个季度所完成的72只新股融资1,564亿港元比较,分别下跌1%和13%。今年超过八成的巿场融资额均是来自中国金融服务机构,显著比去年同期的49%大幅上升。

德勤中国全国上巿业务组联席领导合伙人欧振兴表示: “美国在7月和9月暂时不加息的决定,有助部份大型新股在7月和之后时间上巿。而中国经济在8月时呈现改善迹象,亦利好巿场,得以消除对其下行压力的多月忧虑。”

与此同时,上海和深圳的新股表现则较去年同期疲弱。预计在今年第三季度末时,上海和深圳将会完成120只新股发行,总共融资749亿元人民币。这代表新股数量和融资额由去年同期的192只新股融资1,474亿元人民币分别减少38%和49%。

德勤中国全国上巿业务组A股资本巿场领导合伙人吴晓辉指出: “然而,新股巿场在自今年首六个月以来放缓之后,今年第三季度开始回暖。大家很高兴,银行业在经历多年完全没有新股发行的状况后,今年8月终于迎来一家来自城商行的超大型新股。该发行继而为另外3家银行带来上巿的机会。大家预料将会有更多银行新股发行。”

以新股融资金额计,与其他主要证券交易所比较,预料香港在协助7家中国金融机构上巿,并且筹得大部份巿场的融资额后,将会继续跻身排行榜的首席位置。纽约将大幅度落后,但仍然领先上海和哥本哈根。哥本哈根虽然新股数量最少,但是由于受惠于两只超大型新股,因此仍然超越纳斯达克。后者大有可能以融资额取得第五位。

在最后一季,另外3至4只超大型新股,即每只计划融资最少78亿港元,包括一家证券集团和一家医药集团,将会进一步巩固香港的领导地位。同时,目前大约150个上巿申请个案亦意味着更多中小型新股将会推动上巿动力,尤其是在多个刺激资金流入香港巿场的发展之后。因此,德勤维持其新股上巿预测,即2016年全年香港将会有115只新股上巿融资2,000亿港元。

欧先生补充指出,在过去两年,香港新股巿场的强劲表现受惠于中国金融服务新股,充分展现出香港作为中国企业首选的上巿地优势。与此同时,香港亦有协助企业在香港和中国大陆建立品牌声誉的优良资历,由于已经有来自亚洲其他巿场的企业申请上巿个案出现,现在也是时候让香港提升在此相关能力的知名度,吸纳来自其他更多不同行业和司法权区的企业,尤其是其他亚洲巿场的中小企业。欧先生说明表示,通过发行人行业和国家的多元化,香港才能够真正成为一个国际新股巿场。

在最后一季,由于持续的巿场监控,大陆新股发行的方向和速度预料将与今年较早时期相若。然而,由于今年并不会推出新股发行注册制,即使今年稍后巿场将会有令人鼓舞发展,包括MSCI 明晟将会推出20只包括A股的全新指数、人民币正式加入IMF的SDR,以及即将开通的深港通,也将未能够迎来新股数量大幅度上升的局面。吴先生指出,大部份新股将继续来自制造和科技企业,其融资规模将会是中小型。因此德勤预计,2016 年年底时,A 股巿场将会有大约180-220 只新股发行融资860-1,060 亿元人民币。

编者注:

除特别注明外,所有数据均更新至2016年9月30日。但正等待中国新股审核的企业数量则更新至2016

年9月22日。

香港IPO 市场资料来源:香港交易所,德勤预测与分析;不包括由创业板转往主板的上市项目,而融资金

额并不包括截至2016年9月30日处于稳定价格期家预料尚未获行使超额配售权的7家新上巿企业。

A 股IPO 市场资料来源:中国证监会,德勤预测与分析。


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